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2025-12-16 3
来源:国际金融报
券商合并重组出现新形式。
2月19日晚间,国盛金控发布公告称,公司于当日收到中国证监会出具的批复文件,核准国盛金控吸收合并国盛证券,吸收合并完成后,国盛证券解散,国盛金控名称变更为新国盛证券。
针对吸收合并事宜,未来国盛证券要完成工商变更登记、领取新的业务许可证、落实业务、客户及员工衔接安置方案等。
受访人士认为,国盛金控吸收合并国盛证券的模式在券商合并重组中比较少见,这一模式不涉及外部公司的收购,仅为内部结构的调整。这种合并与传统的“大吞小”合并相比,在主体关系、决策流程、品牌及业务整合难度等方面存在明显的不同。
证监会批复核准
据公告,国盛金控于当日收到中国证监会出具的批复文件,核准国盛金控吸收合并国盛证券,吸收合并完成后,国盛证券解散,国盛金控名称变更为新国盛证券,并依法承接国盛证券各分支机构、业务以及江信基金管理有限公司5400万元人民币出资(占注册资本比例30%)。
除此之外,上述批复文件还有以下四项内容:
一是国盛证券应当自本批复下发之日起12个月内完成工商注销登记工作,原国盛证券分支机构、国盛金控应当自本批复下发之日起12个月内完成工商变更登记工作。
二是新国盛证券应当根据本批复修改公司章程,并将变更后的公司章程报公司住所地证监局备案。
三是国盛金控与国盛证券应当有序推进吸收合并工作,落实相关业务、客户及员工衔接安置方案,确保客户合法权益不受损害,妥善安置员工,维护社会稳定。
四是在国盛金控吸收合并国盛证券过程中如遇重大问题,须及时报告中国证监会和公司住所地证监局。
对于事件的影响,国盛金控强调,鉴于国盛证券为公司全资子公司,本次吸收合并不会对公司经营和合并报表当期损益产生实质性影响,不会对公司合并报表范围内资产、负债状况产生重大影响。敬请投资者理性投资,注意投资风险。
截至2月20日收盘,国盛金控收涨2.8%,报14.33元/股,最新市值277亿元。
实现曲线上市
回顾双方合并进程,从最初的计划提出到最终落地,至今已历时逾一年。
具体来看,双方吸收合并事宜最早还需追溯至2024年1月。彼时,国盛金控发布公告称,为进一步整合资源、提高效率、聚焦证券主业,有效提升服务实体经济的能力和实效,拟吸收合并全资子公司国盛证券。
2024年8月,证监会正式接收国盛证券递交的《证券公司合并核准》相关材料。2024年12月,证监会受理公司吸收合并国盛证券事项的行政许可申请,双方吸收合并事宜再次迈进一步。
时至今年2月19日,双方吸收合并事宜正式获证监会核准批复。这也意味着国盛证券实现重要一跃,通过母公司吸收合并方式,成功实现“曲线上市”。与此同时,国盛金控更名后形成的新国盛证券,也将成为江西首家上市券商。
对于国盛金控吸收合并国盛证券的原因,国盛金控曾回应表示,吸收合并完成,将有利于公司聚焦证券主业,提升国盛证券的品牌效应优势,更好发挥国盛证券作为江西省属唯一证券全牌照企业的作用。同时,能够有效解决管理决策等流程过多的限制和制约;节约管理成本,有效提升管理与决策效率。
记者了解到,国盛金控于2012年在深圳证券交易所上市。业绩方面,据国盛金控披露的2024年度业绩预告,预计公司2024年全年实现归属于上市公司股东的净利润1.4亿元至2亿元,而上年同期则亏损2998.41万元。
券商整合加速
近段时间,“国泰君安+海通”、“国联+民生”、“浙商+国都”等券商并购案纷纷迎来新进展,推进速度超市场预期。
那么,国盛金控吸收合并国盛证券,与券商“大吞小”的传统合并重组方式有何不同?
“国盛证券本身就是国盛金控的全资子公司,这次合并实际上是母公司吸收合并其全资子公司。”排排网财富研究员卜益力向记者表示,这种模式在券商合并重组中比较少见,因为其不涉及外部公司的收购,仅为内部结构的调整,这种合并与传统的“大吞小”合并相比,在主体关系、决策流程、品牌及业务整合难度等方面存在明显的不同。
把脉投资研究员郑露娇也指出,国盛证券是国盛金控的全资子公司,本次合并不涉及股权变更,所以合并过程相对简单,只需要变更工商登记。而一般传统的券商合并重组因涉及股权变更,可能会涉及换股、现金收购等不同的并购方式,过程会更加复杂。
“这种模式有助于国盛金控业务聚焦证券主业、简化股权架构、提高管理效率、发挥品牌效应、实现曲线上市以及落实战略布局。”卜益力说道。
总的来看,卜益力认为,券商合并重组符合业务发展和行业发展趋势。面对激烈的行业竞争,券商合并可以实现优势互补,还能拓展业务范围,也能集中资源投入金融科技领域,提升数字化服务水平,带动券商向综合金融服务转型,提升行业整体质量。
“当然,券商合并重组面临的挑战也不会少。”把脉投资总经理许琼娜向记者表示,股权和管理权调整、团队磨合与人员安置、筛查过往账目、重复业务线重整、文化融合与监管审查等挑战都是券商合并重组亟待解决的难题。
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