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2025-12-20 4
本文来自微信公众号:嬉笑创客,作者:CB,题图来自:AI生成
说好了提振消费,但引领市场向上的仍然是科技股,而且港股继续优于A股。
这挺值得玩味。市场一直在猜测消费会接棒科技,政策一再鼓励消费,但为什么依然靠科技股挑大梁?
这背后可能还真反映了点消费的趋势——老消费还陷在内卷中,日常用品价格在收缩,而服务尤其是文娱等相对坚挺,人们追求新体验而非庸常。
而科技公司、新消费公司才是真正刺激居民多花钱的。居民愿意为满足感付费,但老消费给不了这样的体验的价值,甚至居民还觉得仍有降价的空间。过往十年电商大跃进尤其是PDD的出现让生活用品陷入同质化的比价、降价循环中,很难做出差异。但科技消费不一样。
今年以来,恒生新消费(包含了很多科技消费公司的庞然大物)跑赢了母婴、白酒、超市。
从价格来看,服务相对坚挺,一般日用生活品价格持续萎缩。
3月18日除了小米超越市场预期的良好业绩,其实美图新高的净利润也值得关注。
注意美图付费订阅用户的显著提升。人们开始愿意为好的虚拟功能付费了。比如WPS的AI功能、比如知识付费、比如社群、比如AI大模型充值、比如Steam的游戏。
同时人们越来越不喜欢为虚高的格调付费。今天在恒隆特别难受,为了坐下办公,进了星巴克甄选店,最低48元起。找了半天菜单没找到30出头的。虽然平日会爽快地为38元的普通星巴克早餐套餐付费,但碰到这额外的十几元,就是不想下手,怎么都觉得无差异的环境和R是赤裸裸的勒索——在发现墙沿的插座都没电、纯摆设后更是“怒不可遏”。
无怪乎星巴克在中国节节败退,一度传出要出售的传闻。被瑞幸和库迪们调教过的消费者是真找不到理由为溢价付费。
最后有没有PE投资人能看下网鱼这个资产,或者看的时候叫上我。被疫情清洗后行业的网咖连锁玩家基本就剩它,有网络效应、全国一体化通用、标准化服务和品牌认知。更重要的是,去的很多店每每都是满座,人们愿意为娱乐每小时花上10~20元(当然时间分布上不均匀,晚上满白天未知)。从地图上看,新店也在扩张,甚至开出了不少电竞酒店。
在大家如火如荼追机器人和AI的时候,老资产的焕新可能也是一个主题。
本文来自微信公众号:嬉笑创客,作者:CB
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